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          人氣︰發表時間︰2011-5-22
          5月25日,中國石油(601857.SH)獲大股東中國石油集團大單增持。這一消息再次引發投資者對上市公司股東或高管增持的關注。   根據《投資者報》統計,2011年前5個月,共有163家公司重要股東(包括重要法人股東、高管及其關聯人)淨增持,即整體增持量大于減持量,淨增持股份數合計超過2.5億股。 重要股東增持通常表明股東認可公司當前的投資價值、看好公司的經營前景,但也可能是出于股東爭奪控制權或上市公司再融資的需求。在163家上市公司中,不乏業績樂觀、市盈率較低者,也有已發布再融資預案的公司。   不管出于何種目的,重要股東的增持,往往預示著公司股價的上行。   從2009~2010年的情況來看,重要股東增持後半年內跑贏滬深300指數的概率接近六成,若增持數量佔流通股本的比例大于1%,這一概率提高至近七成。而當所持股份超過流通股本10%的股東進行增持後,半年內跑贏滬深300指數的概率則達73%。   機械化工為增持“高發地”   4月6日,青島海爾實際控制人海爾集團的一致行動人海爾創投通過二級市場增持公司36萬股,理由是“基于對中國資本市場長遠發展及對本公司經營前景的信心”。從當前的情況來看,青島海爾2011年一季度歸屬母公司淨利潤增幅超過47%,而目前市盈率(TTM市盈率,即滾動市盈率,下同)只有21倍,低于行業整體水平。   情況相似的公司還有很多。看好公司前景成為重要股東增持上市公司的一個重要理由,“公司前景”可以理解為經營前景,或是二級市場上的前景。也就是說,重要股東看好公司的投資價值。   在163家重要股東增持的上市公司中,一季度歸屬母公司淨利潤同比增長的有115家,其中71家公司的增幅超過30%。截至5月31日,已有66家發布了中期業績預報,其中43家公司預測上半年淨利潤同比增長,預測增幅多在20%以上。   而從二級市場上的前景來看,也有不少公司具備了一定的投資價值。其中49家公司當前市盈率仍低于30倍,59家公司當前的市盈率仍明顯低于所屬行業的整體水平。   如友阿股份于2011年1月25日獲得控股股東湖南友誼阿波羅控股股份有限公司的增持,根據公司公告,增持的理由同樣是對目前資本市場形勢的認識及對公司未來發展前景的信心。該公司一季度歸屬母公司淨利潤同比增長五成以上,並預測上半年增長30%~50%。而在控股股東增持前,公司股價已較去年11月高位下跌了23%。目前,該公司市盈率為28倍,仍低于行業水平。   在163家上市公司中,中期預喜的公司多集中于機械設備及化工行業,因此這兩個行業成為重要股東增持的“高發地”。機械設備行業中,東方電氣、金風科技等27家上市公司在2011年1~5月期間獲得重要股東的增持,佔該行業上市公司總數的9.44%。化工行業中,獲得重要股東增持的上市公司共有24家,包括興發集團、六國化工等,佔該行業上市公司總數的10.26%。   15家公司增持後再融資   個別重要股東進行增持,或許還有另一層更深的意圖,那就是為上市公司的再融資護航。在發布增持公告前後,部分公司會計劃實施再融資。   在163家重要股東增持的上市公司中,有9家公司在2011年以來公告過增發預案,還有6家公司在發布增持公告後實施了增發或者配股。   如長航油運分別在1月13日及2月10日發布公告披露控股股東增持公司股票。在第二次發布增持公告後不到一個月,該公司便實施定向增發,發行價格為5.63元。首次發布增持公告時,公司股價只有5.3元左右,低于再融資的發行價格。而到了再融資前夕,公司股價已超過發行價格,達到6.4元附近,上漲了近19%。   大唐發電5月9日發布公告稱獲得控股股東大唐集團的增持。僅過了15個交易日,該公司便實施了定向增發。   順網科技、ST長信、ST甘化、*ST源發、保利地產、湖北宜化、中天科技、怡亞通以及久聯發展均在前5個月發布了增發預案。其中,在3月下旬,中天科技公告稱再融資申請獲得證監會發行審核委員會審核有條件通過,每股發行價格最低在21元左右。但3月中旬以來該公司股價持續震蕩下行,于是在4月25日至5月24日期間,中天科技控股股東三度增持公司股票。如此看來,中天科技大股東的增持,意在力挺再融資的順利進行。   目前,順網科技、湖北宜化以及怡亞通的股價仍低于增發預案價。   增持後半年73%概率上漲   對于投資者而言,重要股東尤其是大股東的增持,意味著什麼?   從2009~2010年的情況來看,呈重要股東淨增持狀態的上市公司,年內跑贏滬深300指數的概率超過了68%。若淨增持股份佔流通股本的比例超過1%,那麼年內跑贏滬深300指數的概率更是達到83%。   從重要股東增持來看,增持後半年內跑贏滬深300指數的概率約為58%。若增持數量佔流通股本的比例大于1%,那麼半年內跑贏滬深300指數的概率達到69%。   如東百集團董事畢德才于2009年8月11日增持該公司5595.65萬股,佔該公司流通股的21.43%。增持後半年內,公司股價上漲13.36%,而同期滬深300指數下跌了超過9%。ST長信第二大股東青島齊能化工有限公司于2010年8月10日至9月13日累計增持公司近450萬股,佔該公司流通股的5.44%。此後半年,ST長信大漲超過68%,跑贏滬深300指數近59個百分點。   當控股比例(所持股份佔流通股本的比例)超過10%的股東進行增持後,半年內跑贏滬深300指數的概率達到73%。   如中國國貿于2010年2月27日公告,在2009年2月27日~2010年2月26日期間,控股股東(控股比例在80%左右)對公司進行增持。雖然增持數量佔流通股本的比例僅0.2%左右,但此後半年該公司股價仍跑贏滬深300指數21個百分點以上。貴州茅台的情況也與此相似。2010年5月7日貴州茅台獲得控股股東(控股比例超過60%)增持,雖然增持數量僅4.16萬股,佔該公司流通股本不到0.01%,但此後半年股價仍漲近三成,跑贏滬深300指數超過8個百分點。   2011年以來獲得淨增持的163家上市公司中,ST長信、大唐發電、鼎漢技術、東方電氣、貴州茅台、建發股份、津勸業、六國化工、長航油運、中國國貿、中天科技以及中國石油均得到控股比例在10%以上的大股東的增持